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Twitter引领网络科技股

     

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  有Twitter这类创新业务的网络新技术类股票已经有潜力成为带动市场上涨的新一轮动力,而大规模流动性的涌入将可能加速掀起这轮上涨浪潮。

  美联储过去一年多注入市场而蛰伏的大量流动性,随着复苏预期增长,其流向何处格外引人关注。除大规模涌向海外之外,高科技股也成为一些投资者重点考察的目标。

  美国风险投资公司Biltmore Ventures负责人霍华德林德泽和美国风险投资基金合广投资合伙人、Twitter投资人之一弗雷德威尔逊表达了他们对网络科技股的一些新的观点。

  他们认为,网络新技术类股票已经有潜力成为带动市场上涨的新一轮动力,不仅如此,这类股票在IPO市场上的作用也不容忽视。 Twitter崛起

  Twitter 是一类即时信息服务,用户通过它可以将自己的最新动态和想法以短信息形式发送给手机和个性化网站群,这在博客流行的环境下拥有广阔的市场前景。

  中国国内也有类似提供Twitter服务的网站,如说说、饭否、叽歪、Fexion网等10余家网站。相对于国外Twitter业务入侵,国内相关网站的主要优势是对中文有良好支持,以及与国内移动通讯服务商、即时聊天工具进行绑定。

  如果用户可以选择向特定组群发送信息,还可以根据特定主题过滤掉某些接收人,Twitter工具将会更迅速地普及。也就是说,Twitter背后的创意将会延续下去,其运用也将更高效。而对用户来说,Twitter完全是免费的。

  对包含Twitter业务的新网络技术类股票,威尔逊有两只这类基金——Union Square 2004.和Union Square 2008,来投资。2008年,威尔逊就曾做了七项投资。其实,威尔逊很早就开始投资Twitter 业务,而林德泽也通过Summize(Twitter程序搜索服务商,目前已被Twitter公司收购)和直接投资(通过Beta Works公司),将触觉伸向Twitter业务。

  林德泽认为,在收购Twitter后,从Summize处赚取了巨大的核心竞争力,从而使其价值剧增。如今,搜索引擎都被整合在用户主页上,所以用户一般情况下都习惯于选择使用主页内置引擎。

  此外,威尔逊认为,StockTwits网站将成为所有现存社交平台中最好的一个。利用StockTwits投资者就可以对Twitter各个群组进行过滤,并获得那些某个股票市场或某只股票的Twitter信息。

  Facebook则是区别于StockTwits的另外一种社交平台。如今世界各地模仿 Twitter 和Facebook两种社交平台模式的网站数不胜数,遍布了20多个国家。如果两种服务都用同一标准对外,那么Twitter比Facebook更具开放性,Twitter开放API端口。但Facebook服务在开放性上也将会逐渐赶上。

  中国人使用“中国版的Twitter ”交流或讨论中国股市,如果该业务被StockTwits占据,那么其未来增长将是激动人心的。相反,如果占据此项业务的是StockTwits中国同行,那家公司无疑具有巨大的增长潜力,正如几年前的百度搜索引擎一样。 重返辛迪加投资

  “我从2007年冬天开始使用Twitter,一个偶然的机会,我在埃文威廉姆斯的博客上看到Odeo的开发,Obvious公司孕育了这项成果,就像是新功能开发的育儿器。当时我就很看好它,并认为Twitter应该从Obvious里独立出来。或者,这种新业务单飞的模式对投资者而言是一个非常大的机会。”

  威尔逊说:“ 然后我带上我的搭档布拉德飞到加州,和埃文以及杰克进行了两小时的交谈,阐述了以上看法,并解释这就是为什么我们要投资,经过这次伟大的谈判,我们飞回了纽约,马上召开了会议。回到纽约的第二天,我就打电话给他们,告诉他们这就是我们喜欢的投资标的。接着我发给他们风险投资条款清单,他们对我们的报价非常满意,然后回电话给我,敲定了下周签约。其实,我们的投资预计能带来500 万美元的回报,但请将这个数字减少到350 万,因为我们还要留部分利润给一些聪明人,这些人会在那个位置选择进入,因为他们更知道Twitter 的规模会有多大,而且在那个位置他们可以获得150 万美元的附加值。”

  林德泽就是那类聪明人,他对同行的策略感到钦佩。他认为,威尔逊在这么一个艰难的事情仍然肯分享成果是值得尊敬的。

  威尔逊认为,风险投资实际上已经走向了另一面,部分投资者在交易中变得贪婪和具有独占性。上世纪80年代中期,人们在机会面前更愿意采取辛迪加模式,从而将资金雪球不断滚大。但今天大家都认为,辛迪加模式的必要性没那么强了,而且投资者也越来越缺乏耐心。

  但在威尔逊看来,这种辛迪加模式的联合是最聪明的做法,因为你的伙伴是一大群拥有智慧的人,他们不仅是对同一种业务感兴趣,更拥有把它扶植成功的欲望。

  Twitter这些业务的风险投资和PE,一般情况下是通过所投资企业上市来获得收益,再把所得收益投入到新企业,通过循环投资获得更多收益。但经济衰退使得PE和风险投资紧急刹车,选择等待市场环境好转之时,再促成所投资的企业上市。

  如今,移动通信领域的新业务和新技术迅猛发展为PE和风险投资开拓了投资渠道。这正是他们所急缺的。 威氏投资经验

  威尔逊认为,每笔投资都是一次冒险,只需要清楚整个投资过程就可以了。这是一个经历过大波澜的冒险家应有的心态。三分之一的风险投资家成绩能比我们预想的要好,但也有三分之一的人会遭遇惨败。剩下的三分之一只不过刚刚达到预期。

  这样看起来,三分之一的回报是来源于我们之前的赌注,这有点类似于上世纪80年代中期风险投资的情况。“如果回到2008年之前,拿我管理的第6和第7只甚至更早的风险投资基金举例,我用到了我投资组合里的所有数据,无论投资结果如何迥异,但1/3、1/3、1/3的数字规律从不曾变过。

  威尔逊说:“我曾经最失败的投资是StarMedia,这家公司上市首日市值高达25亿美元,但很快遭遇泡沫破裂并变得一文不值,所以你会问‘这就是您所说的最糟糕的交易吗’?我当时也是董事会成员,我觉得董事会没有尽心尽责,对管理团队的反应不够迅速。因此,该公司失控,我们失去了一切。所以,它在我心中是最糟糕的一次投资。”

  威尔逊说,“去年我买入google、亚马逊和苹果,去年后半年,我卖掉了苹果但还持有google和亚马逊,因为它们的运营模式不符合当时华尔街的口味,苹果是一家不错的公司,但其CEO问题还不明朗,持有该公司股票具有很大不确定性。然而其后苹果公司股价表现上佳,但我不后悔卖掉它。”

  “我去年10月份在325美元~275美元的价位之间购入了google股票,平均成本约在300美元,而持有亚马逊的平均成本在37~38美元。我当时之所以购买这两只股票,一个原因是大家都在恐慌性抛售,这时选择低位介入会极大降低持仓成本;另一个原因在于这两只股票我了解颇深,购买时其6~8倍的市盈率非常具有吸引力。世界上最好公司的市盈率在6~8倍时,你绝对有一千一万个理由来买入。期间google在330美元时我卖出并重新以300美元价位购入,如今google股价大约在420美元,而亚马逊也涨到了82美元。这个时候,我就没有那么确信了,我感觉这两只科技股处在公允价值附近,未来走势如何还不能下定论,所以我决定卖出。”

  “当听到每个人都开始说,‘天哪!我再也不进股市’时,对我来说,是强烈的买入信号。”? IPO市场复苏在望

  5月份,SolarWinds和OpenTable成功上市,使得美国今年上市企业达到4个。著名PE投资人 Michel Perrick认为,这是自1994和1995年来最令人激动的时刻。对IPO来说,是个机会。今天的环境和15年前的环境一样好。对科技公司而言,移动通讯主导的技术革新是这轮IPO盛景的前提。

  威尔逊也认为,IPO市场并没有死掉。“我去年购买google、亚马逊和苹果公司这类网络创新公司,就说明我对拥有创新业务的公司IPO市场充满信心。如果IPO市场有股可买,我会第一个杀进去,它只会往一个方向发展——就是上涨。IPO市场停止,只能继续推高泡沫,这是不可想象的后果。”

  林德泽则认为,IPO 市场复苏期限很难确定,是秋后还是在明年抑或后年,都没有结论,所以在选股时应该精益求精,挑选最优秀的成长股,而移动通讯是一个大方向。 威尔逊说:“除移动通信外,如iPhone 开发手机软件也是一个不错业务,研发人员使用苹果软件开发工具包,开发出1 万多项技术是惊人的。”



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