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如何找到即将起飞的科技股——浅谈网络科技股

     

  看了非常多关于价值分析的书和文章之后,我发现,这些书和文章都指向了一个终点:

  因为科技股爆发与迭代的速度很快,而且股价起落幅度相当大,不是 TO THE MOON,就是 TO THE HELL。

  以价值投资这个门派来说,最佳圣杯道路,其实是集中拿住 10 支你愿意跟他走 20 年的稳定成长股,抱住不放,享受百倍千倍的复利。这是数学上的最佳解。

  而且这也是巴菲特说到烂的原则。但是,有人就问巴菲特,这个原则如此简单以及绝对,为什么大家还是不使用呢?

  所以,即便大师都说科技股很危险,大家还是前仆后继地想要赌科技股,想要找到一套科技股投资心法,或者至少找到相关特征。

  如何找到即将起飞的科技股,其实也是我一向想要研究的主题。但我想要研究的动机不一样。

  1. 我认为研究科技股是不可避免的。这世界正在网络化,未来一定所有网络公司,都会变成科技与网络股,所以这只是时间上的问题。

  2. 我身为科技公司创业者,也好奇一个牛逼的科技公司,在财报上应该是怎么样的。科技公司的财报起起伏伏,怎么样才能调整到起飞模式。

  “如何找到即将起飞的科技股” 这道题,其实是一个很难的大开放性问题。按照正常的思路,其实是没办法解出来的。

  1. 科技股迭代太快,找不到线. 科技股要看成长天花板,但是连创业者都不知道天花板在哪里

  7. 科技公司,很依赖创始运营团队的功力,但是这是一般人也无法调研出来的

  11. 是不是被炒作不管,我们可以先看毛利率。如果毛利率不超过 50%,基本就是垃圾。如果科技股毛利率还这么低,不如去自杀。因为科技股跟一般股不太一样。网络科技行业的“资产”其实是“人”,但在一般会计原则中,被归类为费用。所以如果一个公司毛利不高的话,那么其实是撑不住这样烧的。然后中国的科技股,即便媒体上牛逼,后来很多也是亏成狗。所以我们也许可以先用美国科技股去调研。

  13. 如果是扩张类性质的优质正常股,比如亚马逊可以涨到世界第一,贝索斯融资是为了要去拓展每股自由现金流。

  (注意:我这里举的股,不代表未来比较好。因为他们是刚上市不久的股,且特征非常明显。)

  仔细想想,这件事还挺有道理的。以我之前举的如何找出优秀运动员的例子来说。

  至于盈利能力不好,也就是营养不足,原因其实不是吃不好,而是这家公司是一个小孩子,吃不饱。

  财务结构不好,是因为他开高速成长模式,借钱再疯狂扩张,但是他的偿债能力是足够的。

  所以只要这张图一出现,那就表示这小孩子要开始起飞,即将要变成明星运动员了。

  我去找了一些知名的科技公司,比如亚马逊、谷歌、百度、阿里巴巴、新浪、腾讯。

  这些都是开场还有点差的。像 Facebook 这种妖股,一开场就直接满格的。

  1. 刚开始的雷达图奇形怪状,但是一变成三角铁帽之后(血很足,肌肉成长速度很快),就开始一路 TO THE MOON。

  16. 毛利高。说明开场暴利,没人抢市场。比如腾讯早期的 CBS 90 几分,最近几年才掉到 70 几分,明显开始衰老。

  大家都说科技股烧钱,烧钱能不能烧出真成果,是真的可以在财报上找到数学特征的。



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